La volatilidad mide el movimiento de mercado dentro de un rango de precio; la dirección del rango es irrelevante.
La volatilidad histórica indica qué tanto han cambiado los precios en el pasado y se deriva del uso de los precios de cierre diarios para los futuros. La volatilidad implícita, se deriva del uso de la prima de la opción, que mide que tanto cree el mercado que los precios cambiarán en el futuro. Al incrementar la volatilidad, también el valor de las opciones, todo lo demás manteniéndose igual — por ejemplo, la prima en-el-dinero (at-the-money) opciones call de oro a $260 con 90 días para su expiración incrementará dramáticamente con variaciones incrementales en la volatilidad.
Al fluctuar los precios más amplia y frecuentemente, las primas de las opciones sobre futuros incrementan, ya que incrementa la probabilidad de que los contratos de opciones obtengan valor intrínsico o que se muevan más-profundo-en-el-dinero.
Acordadamente, los escritores de opciones (options writers) demandan pagos de primas más altos. Si la voaltilidad del mercado declina, las primas correspondientemente declinarán.